南方财经全媒体 资讯通研究员万倩倩 综合报道 随着地产政策预期持续向好，12月27日，地产后周期活跃，建材、家居板块跟风上涨。截至收盘，中信建材成份股中，鲁阳节能涨超8%，东方雨虹、伟星新材、青龙管业、北新建材等个股涨超4%。
指数行情来看，12月以来，Wind建材指数上涨了11.13%，今日涨幅为1.38%。
基本面上，近期，多部门表态，强调促进房地产市场健康发展和良性循环，地产预期持续向好。另一方面，经济工作会议中再次提到“坚持以经济建设为中心”，稳增长成为主线逐步成为市场共识，而历史经验预见基建将重回舞台中央。
中金公司认为，展望明年，随着地产下行对建材板块的风险逐步趋于确定，基建和保障房提速，还有成本端原燃料价格的下行，明年建材板块仍有机会。
政策企稳，新老基建共振带动建材板块
稳增长下，基建有望重回舞台中央。政策主线重回经济建设为中心，稳增长成为主线逐步成为市场共识。回顾过往基建发力共同点：对需求端偏弱的局面，基建是政府开局的“熟练”领域；基建发力开端往往对应着经济增速破标志性点位；伴随地方换届落地，稳增长积极性将伴随中央表态升温。
新老基建共振，建材均有望充分受益。一方面，近20个省市“十四五”重大项目规划传统强项交通水利重点工程占比高，规划增速快。另一方面，能源类新基建（风光水电等）在“十四五”期间预计将迎来高速发展。新老基建共振下，实物支出均有利于建材行业。
历年一季度建材“开门红”几率较高
建材指数一季度“开门红”几率较高。天风证券统计了建材指数与大盘指数在2016-2021年第一季度的表现，发现除了2016年一季度，2017-2021年第一季度建材指数的收益率均好于沪深300和Wind全A。
大多年份春节后的超额收益更加明显。进一步观察指数走势发现，建材指数在2017、2018和2010年的第一季度均呈现先抑后扬的走势，且春节过后呈现更加明显的超额收益扩大趋势。
消费建材表现最好。建材子板块在历年第一季度表现排名波动较大，从2019年起，消费建材（其他装饰材料）排名一直稳定靠前，玻璃、玻纤等淡季品种表现较弱。
天风证券认为，春节后处于建筑开复工的关键时期，叠加正常年份两会在3月召开，市场在一季度易形成良好的开工预期，这或许是建材“开门红”行情的催化因素之一。
中长期看好消费建材、光伏玻璃
地产信用和资金链修复下消费建材板块回暖可期。天风证券认为，消费建材今年以来受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，中长期看，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道。细分行业排序瓷砖＞防水、涂料＞管材。
不过，申港证券认为，地产企业资金紧张局势尚未得到彻底解决，消费建材企业业绩底或在明年上半年。但如果拉长时间线，消费建材行业龙头的成长属性并未改变。
招商证券认为，消费建材行业正逐步向品牌化、集成化和系统化发展。
新兴链条关注光伏玻璃。天风证券认为当前玻璃龙头市值已处于较低水平，明年行业整体供需或仍呈紧平衡，浮法玻璃单位利润下行空间有限，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖。
申港证券展望中长期玻璃行业仍将维持供需紧张格局，年末及明年初淡季或是优质布局时点。不过，近期硅料、硅片厂家继续降价，后续将对光伏玻璃需求有所提振，看好明年光伏玻璃需求端弹性。
建材行业配置策略
东方雨虹（002271.SZ）：优质防水龙头，大变革迎来大机遇
①防水仍是消费建材中较优赛道，地产+基建+市政旧改每年提供超2000亿元市场空间。
②公司逐渐加码旧改、城市更新等建筑修缮业务和高铁、机场和水利设施等基建防水业务。
③公司深耕TPO柔性屋面系统近十年，具备较成熟的光伏屋顶配套系统和工程实践经验，未来有望乘BIPV东风。
北新建材（000786.SZ）：一体两翼发展，石膏板巨头开拓新赛道
①受政策对环保绿色建筑催化和消费者对家装要求提高的影响，石膏板单平和人均消费呈现显著上升趋势。
②“一体”：公司石膏板主业多品牌覆盖全市场，成本优势和强定价权显著，市占率稳步提升。
③防水业务、砂浆涂料业务仍为“两翼”。
伟星新材（002372.SZ）：管道优势企业，现金流维持高质量
①环保要求提升，规模优势凸显，塑料管材行业集中度持续提升。
②公司为传统C端管道优势企业，近两年来市政B端管道板块成为公司新的重要增长点。
③管理层高度重视风险控制第一和长期可持续增长，现金流维持高质量。
旗滨集团（601636.SH）：浮法价格韧性仍存，光伏玻璃打造第二成长曲线
①行业需求韧性仍存，供给端或有所收缩，价格有望保持在较好水平。
②光伏玻璃扩产稳步推进，竞争优势明显，有望打造第二增长曲线。
③新品类快速扩张，新兴业务增长有望加快。
